艺术品信托将进兑付期集体套现或压制整体收益

统计显示，2011年中国最大的20个封闭型艺术基金共筹集了10亿美元资产管理额，但由于流动性变弱，今年的资产管理额大幅减少。明年多只大体量基金将进入套现兑付的周期，艺术品投资的概念将逐渐从建仓囤货的阶段，进入出货套现的阶段。记者注意到，目前依然在发售的艺术品信托对外宣称的平均收益率在10%，最高为12 .5%。“艺术品信托的主要风险是艺术品本身无价，无法准确估值。目前国内没有一家权威的艺术评估机构。”中融信托有关人士介绍说。众禄基金投研总监陈龙昨日指出，在经济不景气情况下，和股票等相比，艺术品流通性偏弱。“一个艺术品，尽管有市价，但是未必有人会去买。但艺术品信托的风险，要看具体产品。”

艺术品拍卖依然火热

尽管全球经济不景气，但艺术品市场的交易依然令人咋舌。12月2日下午，台北罗芙奥2012亚洲现代与当代艺术拍卖结束，总成交额高达4亿8，026万台币/1，653万美元。金额成交率高达124.8%；件数成交率高达80%。据南都记者了解，赵无极的《失去的大海》的第一口喊价已高达1亿台币，引起现场先是一阵哄动，最后由一位现场买家以1亿2，576万台币，折合433万美元高价成交，创赵无极「克利时期」画作的世界拍卖纪录。叶子奇《山在花莲·荖溪·时雨》经过17口叫价，最终以720万台币/24万8，000美元成交，比估价高出一倍价钱成交并创艺术家个人世界拍卖纪录。同时整个台北2012秋季拍卖落幕。据了解，总成交额高达10亿620 0万台币，折合为3，660万美元。

跟随艺术品拍卖行情波动的，是境内的艺术品信托基金。2007年，中国民生银行从银监会拿到了中国银行业第一个“艺术基金”牌照，推出首个银行艺术品理财产品，2年后净收益超过25%。据不完全统计，到2011年底，国内近30家艺术品基金公司已发行成立了超过70只艺术品基金。市场资金规模已经达到了60亿元。其中，2011年中国最大的20个封闭型艺术基金共筹集了10亿美元资产管理额，但随后发行规模逐渐减少。2012年第一季度国内各信托公司总共发行艺术品信托产品13款，第二季度为4款，第三季度仅有3款。

明年到期的信托收益率难料

南都记者看到，目前国投信托发行的“国投飞龙艺术品基金15号集合资金信托计划”等5个产品依然在销售。其预期收益率在9 .5%- 12 .125%不等。“艺术品信托属于创新产品，公布的收益率只是预期收益率。从目前已经兑现的信托看，基本都达到了预期收益。”中铁信托相关人士昨日介绍说，“但是明年一批艺术品信托到期，其收益率情况就不太好预测。”

据了解，明年多只大体量基金将进入套现兑付的周期，艺术品投资的概念将逐渐从建仓囤货的阶段，进入出货套现的阶段。“购买信托的门槛一般是100万以上，所以要注意风险。”

“国内艺术品基金大部分都依靠拍卖市场出货。”出身于艺术品收藏世家的深圳单先生介绍说，“艺术品拍卖市场水很深，现在市场整体处于深度调整。拍卖市场成交市场活跃度，总体要看拍卖成功率，但即便拍卖成功，真实交易价格外人也未必能知道。还有很多拍卖品其实是赝品。目前拍卖品也不是很理想，各种艺术品基金之前多是在囤货。明年一但信托到期集体套现，肯定会导致艺术品整体价格下跌，影响整体收益。”

中融信托2011年发行了约10余只产品。“艺术品信托的主要风险是艺术品本身无价，无法准确估值。目前国内没有一家权威的艺术评估机构。有的艺术品有市场标价，但是真要兑现，未必能在拍卖场找到买家。”中融信托相关人士介绍说，“但是具体风险，也要看每个产品的投资标的和不同的产品风险设计。”

众禄基金投研总监陈龙昨日指出，艺术品信托基金具有一定特殊性。“信托产品不像股市中的股票，大体是有公众投资形成市场价格。而艺术品没有公允价值，每个专家对艺术品的评估不同。定价风险比较大。”此外他指出，目前，宏观经济不好，艺术品流动性也欠佳。总体而言，投资艺术品信托，要仔细研究产品的具体构成。“投资还是需要谨慎。建议研究透了，然后才去购买。”